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基金

发布日期: 2020-09-07

阅读时长: 7 分

降低非系统性风险

降低系统性风险

全球股票配置法(1)

全球股票配置法(2)

全球股票配置法(3)

全球股票配置法(4)

认识一只指数

1.确认指数的样本空间

看成分股的范围，确实是从哪里选出来的A
2.确认选样方法
最常见的选择方法有：市值选样、股息率选样、基本面选样和波动率选样。
（1）市值选样
把样本空间里的所有的股票，按照市值从大到小排列，然后根据自己的数量要求选择排名靠前的股票。
（2）股息率选样
将样本空间的股票，按照过去的股息率，由高到低进行排名，根据自己的数量要求选择排名靠前的股票。
（3）基本面选样
将样本空间的股票，根据基本面价值由高到低排名，根据自己需要的数量选择排名靠前的股票。
基本面价值，就是对公司的财务报表、所在行业、产品和市场、公司文化和管理层素质等情况做全面分析，最后得出的综合评价。常见的基本面指标有，企业的营业收入、现金流、净资产、分红等等。
例：
基本面50：将A股所有上市公司按照4个基本面指标——营业收入、现金流、净资产、分红——综合评估，并由高到低进行排名，选取前50名纳入指数。
（4）波动率选样
将样本空间的股票根据波动率大小从低到高排名，选择排名靠前的部分股票。波就越强；动率是指股票价格的波动程度。波动率越高，股价波动越剧烈，收益率的不确定性
波动率越低，股价波动越平缓，股价波动越平缓，收益率的确定性就越强。
3.确认加权方式
指数常见的加权方式有五种：
市值加权、等权重、股息率加权、基本面加权和波动率加权。
（1）市值加权
以市值为指标进行加权，市值越高的股票占的权重越高。
（2）等权重
指的是指数里所有的股票的权重都一样。
（3）股息率加权
以股息率为指标进行加权，股息率越高股票的权重越高。
（4）基本面加权
以基本面为指标进行加权，基本面越高权重越高。
（5）波动率加权
以波动率为重要指标进行加权。
一般来说，波动比较大的股票，权重会比较小；波动比较小的股票，权重会比较大。
在下载的编制方案中，指数计算:调整市值=股价x调整股本数就是市值加权
调整市值=股价x调整股本数x权重因子（单个股票权重），就是等权重
调整市值=股价x调整股本数x权重因子（股息率），就是股息加权

策略指数基金

1.概念
在宽基指数的基础上，再加上策略因子，就成了策略指数。
例如：300价值指数、500低波动指数、中证红利指数、以及基本面指数等等。

2.有效的策略因子
（1）规模
小盘股长期来看比大盘股回报要高。

（2）价值
价格低于价值的股票长期来看比贵的股票收益高。

（3）低波动
总体波动比较小的股票长期表现会更好。

（4）红利
分红多的股票长期回报更高。

（5）质量
质地好的、优秀公司的股票，长期回报更好。

（6）动量
这个因子认为过去涨的股票将来还会继续涨。

3.三只重要红利指数：
（1）上证红利
一共包含50只股票
特点：
在上海证券交易所上市
股息率高
分红比较稳定
具有一定规模和流动性
上证红利指数能够反映出上海证券交易所高红利股票的整体情况。

（2）中证红利
一共包含100只股票
特点：
在上海和深圳两地的证券交易所上市
股息率高
分红比较稳定
具有一定规模和流动性
中证红利可以反映整个A股市场的高红利股票的整体走势。

（3）深证红利
一共包含40只股票
特点：
在深圳证券交易所上市
股息率高
分红比较稳定
具有一定规模和流动性
深圳红利可以反映整个深交所高红利股票的整体走势。

行业指数基金

一、行业分类
1.能源
石油天然气、能源设备与服务等
2.材料行业
金属、采矿、化学制品等
3.工业行业
航空航天、运输、建筑产品等
4.可选消费行业
汽车、房产、媒体等
5.必须消费行业
食品、饮料、烟草、家居等
6.医药行业
制药、生物科技、医疗保险等
7.金融行业
银行、保险、券商等
8.信息行业
软、硬件、信息技术等
9.电信行业
固定线路、无线通信、电信业务等
10.公共事业
公路、电力、水务等

指数代码指数名称一级行业解释
000928 中证能源能源石油天然气、能源设备与服务等
000929 中证材料材料金属、采矿、化学制品等
000930 中证工业工业航空航天、运输、建筑产品等
000931 中证可选可选消费汽车、房产、媒体等
000932 中证消费必须消费食品、饮料、烟草、家居等
000933 中证医药医药制药、生物科技、医疗保险等
000934 中证金融金融银行、保险、券商等
000935 中证信息信息软、硬件、信息技术等
000936 中证电信电信固定线路、无线通信、电信业务等
000937 中证公用公共事业公路、电力、水务等

两个方法判断一个行业未来能不能持续赚钱
1.人们的需求是否稳定。只有需求稳定，才能够促进行业不断挣到钱。
比如说人们对于消费和医药的需求，就是稳定的。无论外界环境怎样变，大家都需要吃饭、看病，这一点是永恒不变的。
2.参考国外成熟的市场经验。比如美股。
资料统计，1957年-2012年最赚钱的20家公司排行榜中，消费行业有11家，医药行业有4家，加起来占比75%。

三、强周期行业
金融、地产、煤炭、钢铁等。
并不是所有的强周期性行业都适合投资。
原因：很难判断他们的周期。

以下行业分析
地产行业周期：受国家宏观政策影响。
煤炭、石油周期：受全球的供求关系影响。

金融行业下面的证券行业周期性明显且容易判断。周期性体现在牛、熊交替的时候。
原因：
熊市：新开户的人数很少，成交量也很少，证券行业的收入自然而然就少。
牛市：大量的人涌进股市，开户的人数和成交量飙升，收入自然水涨船高。

会给证券行业估值，就能判断股票市场的牛熊，就能获取客观的利益。

QDII基金海外市场

海外市场，就是指除A股市场以外的市场。比如：香港、美国、德国、日本等等。这个称呼并不是按照国家来划分的。
Q：要找和A股相关型低的，要选新兴市场还是成熟市场？
A：要选择的是成熟市场。因为成熟市场和新兴市场的相关度较低。
配置投资组合的目的是降低风险，提升组合收益，当然要选择和A股相关性更低的成熟市场，这样才能避免同涨同跌的风险。

QDII基金——指在一国境内，经国内有关部门批准从事境外投资市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。
如何筛选QDII基金？
1.成立年限：为了能够考察基金是不是能够准确跟踪指数，通常选择成立年限在3年以上的基金。
2.基金规模：通常选择规模在2亿以上的基金。因为规模太小，基金容易受投资者赎回影响产生清盘风险。
3.跟踪误差：目前指数基金的跟踪误差越小越好，误差越小表明跟踪效果越好。
4.交易费用：交易费用越低越好。
长投温度也能对海外宽基指数进行估值